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央行连续3日逆回购 节后净回笼4881亿元

更新时间:2019-02-27

王青表示,当前货币政策工具以数量型为主,主要包含降准及包括MLF等在内的各类公开市场操作,并未利用降息等典型的价格型调控工具。这主要是因为当前中国存款准备金率加权平均值仍处在11%的高位,将来还有一定下调空间。与之相反,当前我国政策利率无论是与通胀程度比较,还是按照经济增速衡量,均处于偏低水平,下调空间较为有限。而且从此前的数目型政策调控成果来看,实际上也起到了价钱型工具的作用——截至2018年12月份,企业贷款和小微企业贷款利率辨别连续4个月和5个月下降。实际的贷款利率下行,表明货币政策传导效应正在逐步浮现。

东方金诚首席宏观分析师王青昨日在接受记者采访时表现,近期,为对冲税期高峰、地方债大范畴发行给资金面带来的扰动,央行持续发展逆回购操作。据统计,节后公然市场共有6800亿元逆回购、3835亿元MLF和1000亿元国库现金定存到期,央行资金投放为2919亿元(2200亿元逆回购跟719亿元PSL),公开市场净回笼资金达到8716亿元。即便考虑到前期降准置换到期的MLF,净回笼资金量也到达4881亿元。

2月26日,中国国民银行发布布告称,由于春节假期导致税期后移,目前税收影响仍在连续,为维护银行体系流动性公平充裕,当日公民银行以利率招标方式发展了1200亿元逆回购操作,至此,人民银行已持续3日履行逆回购操作。

王青表示,近期央行连续开展逆回购操作,表明央行旨在保持DR007利率中枢在政策引导利率(央行7天逆回购利率)附近运行,防止出现流动性趋紧态势,从而牢固市场预期,持续以“宽货泉”支持“宽信用”。

王青表示,由此判断,未来一段时间货币政策向偏松方向微调仍将主要侧重降准等数量型工具,下调基准利率以及公开市场操作利率的可能性较小。这样也能较好地避免“大水漫灌”效应,控制稳增加与防危险之间的平衡。斟酌到当前市场利率已较大幅度高于政策指导利率,加之资本市场火爆局面短期内难以迅速降温,月末市场资金面可能持续处于偏紧状况,预计央行或将连续开展逆回购操作,领导市场流动性坚持公道富余状态。

中国银行国际金融研讨所外汇研究员王有鑫昨日对记者表示,只管1月份新增贷款和社融齐创历史新高,但并不象征着货币政策转向,货币政策不会搞“大水漫灌”。目前货币政策依然是稳重的,主要是配合经济增添需要,既不会多也不会少,避免浮现套利举动跟资产泡沫,适度是最重要的。因此,基于适度的逻辑,目前短端流动性仍然显现上行态势,央行逆回购有望连续。(苏诗钰)